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　　來源：華爾街見聞

消息稱，OPEC將根據供求基本面、而非價格作出決定，代表油價強勢反彈時也會推遲增產計劃。但該組織擔心油價升至65美元頁岩油開採活動將趁機反彈，基本排除了深化減產的可能。油價四連漲至九個月新高，今年仍深陷熊市。

　　11月25日周三，國際油價繼續上漲，刷新今年2月末以來的九個月高位。不過今日影響油價的數條消息好壞參半，答案也許在下周一、二舉行的OPEC+部長級會議時揭曉。

　　一方面，據三位知情人士透露，儘管近期油價強勢走高，以沙特和俄羅斯為首的OPEC+仍傾向於將現有減產協議維持到明年一季度。與此同時，OPEC開始擔心高油價下的市場份額被美國頁岩油搶奪，因此也釋放出了不會加大減產力度來力挺油價的信號。

　　報導稱，OPEC今日承認，「市場形勢表明，油市已經通過了拐點並開始改善」；如果原油價格回升至65美元/桶，恐怕美國頁岩油開採活動也將趁機反彈；因此，預計OPEC+在石油產量談判上不會出現突破，「加大減產力度也是不可能的」。

　　另有接近OPEC+的人士向路透社稱，油價上漲與市場情緒有關，新冠疫苗即將出爐的事實不會改變該生產者聯盟傾向於延長現有減產協議的決定：

「我們仍需要將減產協議延期，以建立堅實的市場基本面來支撐油價，到目前為止，最好的選擇是再延長三個月。OPEC將根據供求基本面、而非油價作出決定。」

　　消息人士稱，延期決定主要是基於在疫情復發時期，油價可能重新下跌，需求前景也不確定；俄羅斯可能會同意現有協議延長至明年一季度，晚些時候不排除決定是否延長至第二季度。

　　在今年3月曆經沙特與俄羅斯有意打價格戰後，OPEC+終於在4月達成統一意見，於5月開啟了每天970萬桶的史上最大規模減產。今年8月這一減產規模縮窄至770萬桶/日，明年1月起原計劃再縮窄至570萬桶/日，即該盟友組織日產量增加200萬桶，約佔疫情前全球需求量的2%。

　　本周將舉行OPEC+技術會議，為下周初的部長級會議做準備，屆時會討論是否將現有減產協議延長至明年，而OPEC+將於11月30日至12月1日開會，圍繞原油供應問題作出最終決定。

　　此前，摩根大通油氣研究主管Christyyan Malek預期，OPEC+會將增產計劃推遲至多六個月，到明年3月前沙特可能會提供更大幅度的自願減產，主要由於「石油及成品油庫存下降的速度沒有預期快」。巴克萊也認為，OPEC+會將增產計劃延遲三個月。

　　高盛似乎支持將現有減產協議延長半年的觀點，但該行分析師周二發表研報看衰OPEC+組織的未來與目標，理由是沙特的海灣盟友阿聯酋近日傳聞不滿於減產措施，想要重新考慮OPEC會員身份，而卡特爾去年已經脫離OPEC，外加成員國伊拉克和利比亞增產，令組織內部陷入分裂：

「這最終反映出OPEC+試圖滿足的艱巨雙重任務：在前所未有的需求衝擊之後幫助市場重新平衡，但在中期內還想實現更高的賣油收入和市場份額。」

　　今日公佈的美國商用原油庫存數據也並非一味利好油價。

　　據美國能源信息署EIA官方統計，截至11月20日當周的美國商用原油庫存減少75.4萬桶，預期為增加22.5萬桶，前值為增加76.9萬桶。但汽油庫存增加218萬桶，高於預期的增幅115萬桶，這令美國商用汽油庫存總量超過2.3億桶，創1994年以來的季節性新高。

　　分析指出，這是美國EIA汽油庫存連續第二周漲幅超過預期，而在疫情導致感恩節出行受限的大背景下，代表美國汽油需求面臨越來越大的困境，庫存可能繼續增加，「這令人擔憂」。發信軟體目前美國汽油需求遠低於2019年秋季的水平，並創今年6月以來的五個月最低。

　　截至美股午盤，國際油價保持四日連漲，並上沖至九個月高位，在過去四天里累漲近10%，主要受到新冠疫苗出爐在即、全球油需有望快速反彈的樂觀情緒體提振。

　　但油價今年以來仍累跌30%，深陷技術位熊市之中。由於任何可行的疫苗都不太可能在未來幾個月內投入大規模使用，這意味著歐美主要國家的經濟封鎖與出行限制將一直持續到明年。

　　美油WTI周三盤中最高漲0.9美元或漲2%，日高至45.81美元，創2月下旬以來最高。國際布倫特油價盤中最高漲0.87美元或漲1.8%，日高至48.65美元，也創九個月高位。

　　昨日，WTI盤中漲5%，為3月6日以來首次觸及45美元整數位，收漲4.3%，報收44.91美元/桶，創3月6日以來新高。布倫特最高漲超4%，也自3月6日以來首次衝破48美元整數位，收漲3.9%，報收47.86美元/桶，創3月5日以來新高。